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大摩:维持港灯-SS增持评级 目标价8.6港元

发布日期:2022-07-18 16:08    点击次数:100

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  大摩发布研究报告称,维持港灯-SS(02638)“增持”评级,目标价8.6港元,去年纯利增长7.4%至29.33亿元,高于该行预期4.5%。该行估计实际利率约为2.5%,同比略有下降;港灯将80%借款锁定为固定利率贷款,与2020年相同;年内分派金额合共为28.3亿元,即每股份合订单位32.03港仙,符合集团指引。

  报告中称,马男波杰克第四季在香港公用股中较偏好港灯,因看好其盈利增长明确并具有防守性。此外,新管制计划(SoC)也提供8%的资产回报,预计港灯将于2023年完成新的资本支出计划时提高股息。港灯目标在2050前实现碳中和,计划到2035年将碳排放量减少至2005年时的一半,同时正规划兴建海上风电场,将产生现时功率输出的4%。而由于中国香港将增加减碳相关的资本开支,预计港灯增长前景明朗。

  报该行到,对比中电控股(00002)电力需求增长4.1%,港灯只上升2.2%,集团预期今年的电力需求或因防疫限制而持平。然而,港灯的电费稳定基金(TSF)仍保持结余,从2020年的6.98亿元增加到去年的10.5亿元,相信港灯不能实现SoC回报的风险偏低。

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责任编辑:李双双



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